|
История рынка Форекс
1.1. Основные этапы развития
IV. Ямайская система
В 1972 г. двадцать наиболее развитых
стран некоммунистического блока сформировали так называемую группу
двадцати, которая должна была обсудить и наметить пути реформирования
мировой финансовой системы в условиях явного краха принципов,
заложенных в основу Бреттон-вудса. Группа признала, что фактически
сформировалась новая мировая система формирования валютных курсов,
которая получила название «Система плавающих регулируемых валютных
курсов». Задачей группы стала выработка правил поведения государств
и их центральных банков в новых условиях. Поэтому было предложено,
во-первых принять правила, регулирующие проведение интервенций
центральными банками на валютном рынке в целях не допущения конкурентных
инвестиций, т.е. искусственных изменений валютного курса в экономических
интересах страны-эмитента данной валюты, и, во-вторых, принять
декларацию, в которой крупнейшие страны-члены МВФ брали на себя
обязанность не вводить какие либо ограничения на международные
платежи и торговлю без одобрения МВФ. Это было необходимо для
недопущения возврата к практике торговых воин и барьеров. Кроме
того, определялся новый механизм расчета специальных прав заимствования
(СДР, или Special Drawing Rights; СДР искусственная валютная единица
МВФ, которая распределяется между странами-членами в соответствии
с их квотами и которая может быть использована для приобретения
иностранной валюты, предоставления займов и осуществления платежей
между странами-членами МВФ). Если изначально стоимость СДР выражалась
в долларах и равнялась одному доллару США, то теперь предлагалось
вычислять стоимость СДР на основании средневзвешенной стоимости
корзины из основных 16 валют. В 1981 г. количество валют, на основании
которых вычисляют стоимость СДР, было уменьшено до пяти, после
введения евро состав валютной корзины был опять изменен, но принцип
вычисления на основании корзины валют остался неизменен.
В итоге 8 января 1976 г. на заседании министров финансов стран-членов
МВФ в г. Кингстоне (Ямайка) было принято новое соглашение об устройстве
международной валютной системы, которое имело вид поправок к уставу
МВФ. Начиная с этого момента официально было разрешено «свободное
плавание валют», МВФ было предписано усилить контроль за состоянием
мировой экономики, начали предприниматься шаги по уменьшению роли
золота как мирового средства платежа. Страны-члены МВФ отказались
от установления официальной цены на золото и стали покупать и
продавать его только по рыночной цене, были отменены обязательные
расчеты в золоте МВФ, одна шестая доли взносов в МВФ стран-участниц
в виде золота (на тот момент это около 25 млн. тройских унций)
была возращена этим странам и заменена на взнос в национальной
валюте. Еще одна шестая часть была продана с аукционов, и средства
поступили в специальный фонд помощи слаборазвитых странам. Кроме
того, разбогатевшие на резком росте потребления нефти в 70-х годах
страны-члены ОПЕК согласились увеличить свои квоты в МВФ, новая
система организации мирового валютного рынка получила название
Ямайской системы, или системы плавающих, регулируемых валютных
курсов.
Необходимо заметить, что все важные решения в МВФ принимаются
квалифицированным большинством голосов в 85%. При этом голоса
распределены в соответствии с квотой той или иной страны (т.е.
более мощные в экономическом плане государства имеют больше голосов).
Поэтому на протяжении всего времени существования фонда США в
нем играли главную роль, и ни одно решение не могло бы быть принято,
если бы США были против него. На 1999 г. Соединенные Штаты имели
18% голосов, что позволяет им, в случае необходимости, блокировать
любые действия МВФ.
Таким образом, 8 января 1976 г. можно считать датой рождения современного
мирового валютного рынка, или рынка FOREX (FX, Foreign Exchange).
Ввиду того, что ограничения на изменения курсов валют были сняты,
курс валюты стал высокодоходным финансовым инструментом, т.е.
цена одной валюты по отношению к другой получила возможность изменяться,
а это открыло широкие возможности для проведения спекулятивных
сделок.
|
